清華大學經濟管理學院劉世錦:用刺激性辦法保6,還是用改革的辦法穩5

清華大學經濟管理學院 2019-12-10 瀏覽量: 1696

MBA中國網訊】近日,經濟學界展開保“6”大爭論。

在今日舉行的第十七屆中國改革論壇上,CF40學術顧問、全國政協經濟委員會副主任劉世錦以“用刺激性辦法保6,還是用改革的辦法穩5”為題發表演講指出,認識這一問題需要澄清兩個基本的事實:第一個問題,如何看待中國過去近十年經濟增速的回落?第二個問題,貨幣政策、財政政策等宏觀政策能不能改變增長階段的轉換?

對于第一個經濟形勢的問題,劉世錦認為,近10年中國經濟的回落是增長階段的轉換。“2020年到2025年,中國的潛在增長率基本上在6%以下,在5%到6%之間。我們經歷的增長階段的轉換是符合規律的,下一步中國經濟潛在的增長率是在6%以下。”對于第二個政策取向的問題,劉世錦提出,當前中國的宏觀經濟政策總體上還是比較偏松,如果政策放得更松,試圖用一種刺激性政策達到超過潛在增長率的增速,實際上是寅吃卯糧。“刺激性政策有可能成為以后出現經濟真正斷崖式下跌的一個誘因,這是目前特別需要警惕的。”他說。2020年到2025年,中國的潛在增長率基本上都在6%以下”劉世錦提出,保“6”爭議需要認清的第一個事實是,中國經濟經過30多年的高速增長后,在過去近10年開始逐漸回落。“近10年的回落過程很難用一般的周期波動理論來解釋,而是一個增長階段的轉換——從過去10%的高速增長轉向將來5%左右的中速增長。”

一、為什么會出現增長階段的轉換?劉世錦給出了四方面的解釋:

第一,工業化階段,重要歷史需求峰值相繼出現。在他看來,歷史需求峰值指的是整個工業化二三十年甚至上百年歷史進程中,需求量最大或者增長速度最高的區間。過去支持高投資的三大需求來源的房地產峰值出現在2003年、基建投資峰值在2006年、出口峰值在2011年左右出現。在歷史需求峰值出現以后,經濟增長就會進入平臺期,開始出現逐步回落。

第二,人口和勞動力結構的重要變化。從2012年開始,15歲到59歲的勞動年齡人口每年至少減少二百萬人,最近幾年減少的數據是四五百萬人,而就業人口總量從2018年開始下降。

第三,可利用的技術減少。中國現在已經形成了全世界最為齊全的工業門類,而且已經在部分領域并跑和領跑,“實際上這也反映出我們可以利用的技術已經明顯減少。”他說。

第四,資源環境可承受的能力達到了臨界點。劉世錦表示,資源消耗、碳排放量已經接近了歷史峰值,環境容量大幅度收縮,部分地區超過臨界值,最為明顯的就是霧霾天氣的影響。

劉世錦指出,從國際經驗來講,日本、韓國和中國臺灣都經歷了二三十年高速增長,當人均GDP達到1.1萬美元時都由高速轉向中速。其中,日本的經濟增速在70年代初期直接降到4%-4.5%,韓國的經濟增速在90年代后期直接降到5%左右,中國臺灣的經濟增速出現在80年代的后期,由10%降到5%-6%。

“我最近組織了一個團隊,一直在研究潛在增長率的問題,他們最后算出來2020年到2025年中國的潛在增長率基本上都在6%以下,在5%到6%之間。我們經歷的是增長階段的轉換是符合規律的,下一步,中國經濟潛在增長率是在6%以下。”劉世錦表示。

二、“中國現在的宏觀政策總體上還是比較偏松”

劉世錦認為,保“6”爭議需要厘清的第二問題是:貨幣政策、財政政策等宏觀政策能不能改變增長階段的轉換?

劉世錦提出的一個判斷是,宏觀經濟政策不可能改變潛在增長率。在他看來,只有當實際增長率低于潛在增長率的時候,放松宏觀政策,才可能有效。

“我舉一個簡單的例子,潛在增長率就像游泳池里的水面,平時我們看到這個水面是波動的,宏觀政策可以讓波動的幅度小一點,甚至把它熨平。但是水面由2米變成1.5米甚至變成1米,這個事情是宏觀政策變不了的,是由另外的因素決定的。從經濟理論角度來講,是由要素的供給特別是要素的質量及其組合的結構,或者簡單地說,由結構性潛能來決定的。”劉世錦說。

近期,隨著經濟下行壓力的加大,呼吁貨幣政策放寬的呼聲比較高。在劉世錦看來,近年來中國的貨幣政策總體上是比較寬松的,前些年為了穩增長、加杠桿,出現了杠桿率過快上升的情況。因此,到目前為止中國并沒有出現由于貨幣政策過緊影響經濟增長的情況。

此外,脫實向虛、貨幣政策傳導不暢、民營和中小企業融資難融資貴等問題屬于結構性、體制性問題,作為總量政策的貨幣政策,很難影響、改變這些問題。

“在中國目前的情況下,我們的宏觀政策并不緊,總體上還是比較偏松的。如果想繼續把貨幣政策放松,放得更松,用一種刺激性政策,試圖達到超過潛在增長率的增速,實際上是寅吃卯糧。”劉世錦說。

他指出,透支了未來增長潛力,短期來看能把經濟硬撐到比較高的水平,但是以后一定會大起大落,而且某個時候就會出現斷崖式下跌,甚至出現危機。“刺激性政策有可能成為以后出現經濟真正斷崖式下跌的一個誘因,這是目前特別需要警惕的。”

對于未來中國經濟走勢,劉世錦認為,從目前的經濟形勢來講,中國經濟已經進入中速增長平臺,但還沒有穩下來,今后一兩年內還有一個百分點左右的回落空間。中速平臺增速可能穩定在5%到6%,或者到5%左右。

“現在看,略低于6%的增速,可以顯現兩個翻番全面建成小康社會的目標。但是根據我們宏觀模型分析,明年一季度后,經濟有很大可能性再次進入下行通道,所以明年穩增長的壓力和挑戰將大于今年。”他指出。

“必須要激發與中速增長期相匹配的新的結構性潛能,否則5%的增速不一定能保得住”

“5%到6%的經濟增速符合中國現在潛在增長率的,而且要保持一個5%以上的增長速度,其實很不容易,難度相當大。一定要提出的是,中國的基數每年都在擴大,每年的新增量仍然是全世界最大的。像2018年中國經濟的新增量相當于一個澳大利亞,今后一兩年、兩三年的經濟增量可能會相當于一個俄羅斯,中國的經濟增量仍然是全世界最大的,提供了全世界30%的需求量。”劉世錦說,基建、房地產和出口這三大需求來源的基本動能已經不足了,中國經濟的增量也不能再依靠這三大需求來源,必須要激發與中速增長期相匹配的新的結構性潛能,否則5%的增速不一定能保得住。“但是我們看到由于存在體制機制上的束縛,不少新的結構性潛能看得見、抓不住。”

三、劉世錦建議,下一步,特別是從明年開始,重點要放到挖掘新的結構性潛能的改革和政策調整上,應該做好六件事情:

第一,通過城鄉要素流動加快大都市圈發展。“最近《土地管理法》給農村集體建設用地入市開了一個口子,但是宅基地朝外流轉還不允許,我覺得這個改革必須加快,否則這個大都市圈的潛能,我們只能是看得見、抓不住”。

第二,打破行政性壟斷,改進低效率部門。他認為部分存在著行政性壟斷,缺少充分競爭的領域,特別是技術產業需要進一步改革。“下一步,將石油、天然氣、電力、鐵路、通信、金融等領域,應該實質性地放寬準入、促進競爭上,應該有一些標志性的大動作”。

劉世錦稱,“石油、天然氣行業能不能上中下游全鏈條放寬準入、放開進口。這樣做的好處在什么地方呢?包括電信行業,能不能再搞一兩家民營資本或者系統之外的包括國有資本在內的投資者參與的這種基礎電信運營商,不是虛擬電信運營商。這樣做的好處是可以帶動有效投資,更重要的是可以降低實體經濟和全社會生產生活的技術性成本,從全局上提高資源配置和利用的效率”。

第三,促進產業內優勝劣汰、轉型升級。劉世錦表示,在此過程,要防止由于不公平競爭導致的優不能勝、劣不能汰的逆向選擇。“比如一些民營企業是頭部企業,但是他貸款被抽走了,日子很難過,不得不投靠國企,其實他投靠的那個企業效率比他更差”。

第四,以創新帶動高技術含量、高附加價值產業的增長。“中國下來一定要形成一批區域性的創新中心和創新性城市,但是這個不是誰規定的,是通過競爭形成的。我們最大的短板是高水平的大學教育和基礎研究滯后。下一步,你要解決一大批諾貝爾獎金的研究成果能夠成批出現的土壤,否則創新將會后勁不足”。

第五,培育更適應中小微企業成長的制度環境。金融體系必須進行專業化、數字化、市場化改革,全面提升服務中小微企業的能力和水平。

第六,傳統的工業化方式轉向綠色發展。這需要解決好生態服務資本價值的核算,解決綠色發展中算賬的問題,需要推廣更大的綠色技術和配套的體制機制政策。

四、劉世錦表示,上述六點都與改革相關,都能夠激發新的結構性動能。但需要調動三個積極性

一是政府官員的積極性。這要解決激勵和約束的再平衡問題。“能不能表彰一批愿作為、能干事、干成事的干部,突出業績評價和用人導向,形成高質量發展的地方競爭機制。因為地方競爭機制是中國經濟發展過去最重要的發動機之一,這個發動機不能熄火”。

二是企業家的積極性。最重要的是穩定預期和信心,讓企業家愿意促進創新和進行長期投資。

三是科學家的積極性,能夠心無旁鶩,自由探索。“不能整天為了報賬、審批課題忙得不行”,逐步形成諾貝爾獎級研究成果成批穩定涌現的環境。

劉世錦還特別強調,“高質量發展還得摸著石頭過河,這是我們新時期特別應該強調的改革的基本方法論,把機制問題解決好,各方面增長都能夠得到充分釋放,推動中國經濟有活力、有韌性、可持續的高質量發展”。

編輯:茍蓉

(本文轉載自清華大學經濟管理學院 ,如有侵權請電話聯系010-53572272)

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